投資摘要：
蘋果產業鏈板塊股票在9 月回調較多，市場已經充分反應蘋果延後發售的影響。目前時點來看蘋果產業鏈是未來2 個季度業績增長最為確定的板塊。
三季報是觀察蘋果創新對供應鏈企業業績影響的最佳時間窗口。今年情況較特殊，iPhone 8 的創新可以在三季報的時間窗口觀察，受iPhone X 發售延後影響，三季報未能反映iPhone X 創新的業績貢獻。蘋果產業鏈的投資沿著兩條主線尋找投資機會，一是iPhone X的創新未得到財報驗證，預期差較大，建議尋找預期差顯著的iPhone X 供應鏈標的。二是尋找2018和2019 年業績高增長確定性較高的標的。
3D sensing 攝像頭：是否配置3D sensing 是iPhone X 與iPhone 8 最大的區別之一。據產業鏈調研，iPhone X 的預期銷量遠遠高於iPhone 8。
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一方面，形成穩定交貨能力的供應鏈體系後，蘋果毫無疑問會復制iPhonex 的創新到全系列高端機型，以提升明年全年手機的銷量。另一方面，從產業鏈擴產情況來看，iPhone X 增量創新零組件供應鏈近期都開始瞭新一輪擴產規劃。3D sensing 濾光片供應商之一水晶光電在未來一年將擴增2.5 億套生物識別濾光片產能，滿足北美核心客戶的訂單需求。我們判斷明年3D sensing 將在蘋果手機機型中全面普及。3D sensing 產業鏈在2018-2019 年獲得持續的高成長，板塊有望迎來戴維斯雙擊機會，建議關註3D sensing 產業鏈公司水晶光電、歐菲光、舜宇光學。
聲學升級：我們認為聲學是消費體驗最敏感的領域，聲學性能的好壞是消費者評判手機優劣最直觀的指標。不同於市場所預期的聲學升級即將碰到瓶頸，我們認為聲學在防水、立體聲、微型化等方向上存在著巨大的產品升級空間。
雙電芯：回顧蘋果過去10 年的產品設計方案，手機電路主板在持續不斷的縮小，騰出來的空間用以塞放更多創新零組件。雙電芯是提升續航能力最直接的手段，是利用手機內部不規則空間的最有效方式，我們看好雙電芯解決方案在安卓手機產業鏈的推廣應用，預計雙電芯方案在未來1-2 年將進入快速滲透推廣期。
本周重點關註組合：藍思科技、歌爾股份、信維通信、立訊精密、德賽電池、欣旺達、安潔科技、歐菲光、東山精密、奮達科技、科森科技。
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上周市場回顧：
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上周申萬電子指數下跌1.26%，同期上證綜指下跌0.35%。其中光學光電子板塊下跌0.5%，電子元件板塊下跌2.49%，電子制造業板塊下跌0.49%,半導體板塊下跌3.87%。
風險提示：蘋果手機銷量不及預期
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